中国电子银行网讯 2013年5月9日，清华大学五道口金融学院主办的《数字化时代的金融变局》主题讲座在清华大学举行，主讲人为国泰君安证券董事长万建华。以下内容是本次演讲实录：

中国金融业在近二十年内的变革，除了沿续整体上三十年的市场化改革，另外一个重要的推动力量就是信息技术（IT）。这二十年的变革和变迁与信息技术的发展紧密相连。信息技术对金融业（包括商业银行等整个金融体系）的影响，在国际上时间更长一些。比如计算机的发明对金融业产生的逐步影响。对中国而言，中国当代金融业的变革始于上世纪八十年代初的经济金融改革。信息技术对金融业的重大影响，及其在不同阶段的角色变化，集中在最近的二十年中。信息技术对金融业变革的影响，在这二十年实际上有两个阶段，一个就是作为一个技术性的工具替代传统的金融业的业务处理方式；到了后期，它就不仅仅是作为工具了，成为了推动金融业变革的重要力量了。前面是作为工具替代传统的手工处理方式提高效率，到当代它已经成为金融业变革的主导力量了。

我们怎么看这一段金融业的变化？它怎么发生的呢？在当前有什么样的特征、特点？下面将走向何处？这里我们可以做一个梳理回顾。

第一点，当前金融业从某个角度来看出于一个数字化金融时代。我们从这样一个角度来看当前金融业，首先一点，很有意思。我一直思考，我认为金融业和信息技术是同源的，就是数字化。信息技术整个就是个数字化的东西；那么金融我们把看成完全是一个数字表现。金融业经营的是货币，货币就是数字。因此说它们有共同的基因——数字。因此，信息技术有一个非常好的应用领域，那就是金融业。而金融业正因为这样一个特点，信息技术一方面对金融业变革产生重大作用，同时金融业对信息技术的需求，反过来促进了信息技术的发展。

第二点，金融业是一个很古老的行业。它的基本业务模式，几百年都没有发生改变，也就是存贷款模式。在当代，业务模式发生了变化。当然基本的还在，但是衍生出了很多新的业务。

二十年前我们去存款，可以办的业务也就那么几种。现在的货币市场已经五花八门，存款还有，只是很小的一部分。有时间肯定不把它当存款，不管什么人，都把它换成理财产品，换成投资。说理财同时是存款也可以，但它确实是个金融产品。它是存款吗？不是，因为存款是商业银行金融机构对个人的负债，风险是在金融机构身上。但如果变成各种产品，就不是了，风险就不是在金融机构身上了，你已经是在做投资了。存款变换成这种形式，在某种程度上已经可以看成是存贷合一了。以前的汇款也很简单，而当代通过信息技术的支付形式已经完全不是当初那么简单。当代的汇款更多地从空间上扩展为一个立体的、跨机构的、跨行的、跨区域的、实时的、二十四小时的、全方位的支付体系、支付空间。各种金融产品、金融工具、金融组合、金融衍生品等等，这些和支付的结合都是由信息技术来推动的。因此说，信息技术对传统业务模式的改变是巨大的，是金融业变革的主要推动力量。

我们回头看，这几十年发生这些变化，一个是金融电子化，也叫金融信息化。金融电子化是一种技术替代，是为了提高效率，此时核心是把它作为一种工具来看。但是发展到后面，可能将演变为电子金融化。这个时候，信息技术是作为推动变革的核心力量。因此这二三十年，信息技术在金融业的影响，由金融电子化转为电子金融化，也就是说信息技术对金融业的影响反客为主，尤其是当前移动互联网在金融领域的应用，包括信息领域的最新技术诸如大数据、云计算以及与此相关的互联网时代商业模式的运营平台以及最新的移动互联、移动终端。我们把这些东西串起来，对商业、金融业的影响串成一个词叫“大云平移”，即大数据、云计算、平台、移动互联和移动终端。这个“大云平移”对金融业的影响在广度深度上促动着整个金融业的变革，其力量是越来越强大了。

刚刚第一点我们说的是当前的IT金融模式。第二点我们看这二三十年来信息技术对当代金融业变革主要有哪些方面的影响。有些前面刚刚也说到了，第一个是改变业务模式，当代的存贷汇已经面目全非了。它的各种业务模式各种产品，衍生出理财、投资，每天都在不断创设出各种各样的金融产品，以及由此涉及到的我们日常生活的消费，包括托管、交易、理财、支付、投资、财富管理、财富服务等等。整个金融业当前的业务模式产生如此日新月异的变化，都得益于信息技术的推动，使金融业不断创新。第二个，我们看信息技术对金融业的一个重要影响就是金融业的综合化全能化趋势。

怎么来看信息技术对金融业的综合化全能化的影响？很简单，主要有两方面，一个是我们大家作为金融业的客户来讲，你在银行的账户，以前在银行是存款，无论活期还是定期，形式是存款。如果要做股票、做债券、做其他投资就要到证券公司去，买基金就去基金公司，炒期货到期货公司，日常的各种服务机构去缴费要到社会各种商业机构。这些业务全都是分割的。但是在当代，完全都集成了。所有的事情在你的账户上都能办。所以我们说，个人在银行的综合账户（货币资产综合账户）就成为个人金融活动、金融货币理财、日常生活包括旅游在内等等活动的中心，这些活动全部都可以在一个金融机构的账户上面实现。从社会客观需求上讲需要综合。这是从客户的角度来看。那么我们从机构的角度来看，机构通过一个信息处理平台，毫无疑问，完全没有必要商业银行就做商业银行的事，债券公司也就做炒股票的事。如果这样的话，因为技术上可以完全集成，如果进行人为的分割，那么就是低效率的。所以从社会效率的角度，从每一个机构本身它竞争的需要也好，降低成本的要求也好，都也应该把它集成起来，把它综合起来。这才会有这十几年我们看到的，像招商银行最早提出一卡通，它集成个人的资产，提供综合的服务。确实在客观上金融的综合化，无论从客户的角度看还是从金融机构的角度看，都是有需求的。信息技术提供了这种可能，这种条件。信息技术为社会客观存在的希望整个金融活动、日常活动能够综合起来这样一个需求通过在一个金融机构建立综合服务平台的方式能够实现提供了条件。虽然体制上，现在还是分业经营分业监管，早晚一天肯定要调整。早晚有一天我们会看到大型金融集团。

去年年终，有人提出了互联网金融的一个观点——金融脱媒。为什么要脱媒呢？在互联网时代，像阿里巴巴、淘宝、腾讯，对于所有的参与者来说，可以越来越多的了解充分信息。以前金融业比如商业银行之所以被叫做金融中介，很大程度上或者说很重要的一个方面是因为信息不对称，在互联网时代信息越来越对称了，存在一个平台，或者个人通过搜索，有钱的人能发现谁要钱，而且能知道这个人是否有信誉，需要钱的人能发现谁有钱。通过互联网企业搭一个平台就能实现。所以说，互联网的发展推动了金融业的脱媒；由此，又推动了所谓的半金融、类金融、范市场管理等等的出现。再一点，目前比较热门的一个话题，就是所谓跨界金融。跨界金融从以下几个方面来看，一个从金融机构如商业银行去做各种业务，特别是为高端高资质客户提供各式各样的服务。现在有种说法叫金融机构触电，就是商业银行接触电商。目前比较有代表性的就是像建设银行的“善融商务”，这一年来应该说发展的非常好。

另外我们也应该看到，电子商务企业、通讯行业、互联网企业它们也涉足金融。他们为什么做金融？我们从一个案例很简单的看出，从阿里巴巴集团旗下几个企业的发展看。阿里巴巴学习eBay先做了淘宝，第一个问题是线上下单、线下支付。一开始就是这种模式，后来开始做支付宝。支付宝就是为了解决这个问题应运而生的。支付宝和淘宝一起壮大，但做着做着，支付宝开始成为一个独立的存在，拓展成为了第三方支付企业。这里，做支付就已经进入了金融。因为我们知道支付是金融里面的重要组成部分。同时，支付宝为了能够完成线上支付，采取的是虚拟账户的形式。从另一个角度说，金融业里的存贷中的存它也有了。前面说，个人账户可以成为一个人金融活动、日常活动的出发点和归属点。支付宝也有了。当然现在规定支付宝账户里的钱不能随便用，因为它不是金融机构，必须作为备付金在商业银行存管，但是从某种角度上说也不一定，它存在银行之后可以跟银行签订协议说，这个钱不能用，你另给我钱吧。所以支付宝其实存也有了。阿里巴巴集团去年提出三大战略：挖掘大数据，建立平台，做金融集团。现在已经实施了，上个月已经把阿里巴巴和金融集团分设了。所以我们看到，互联网企业如何一步步从贸易起家转到商业，然后从商业转到支付、转到金融，整个过程和监管部门都没什么关系。但他都有了，五脏俱全。我们都知道马云比较著名的一句话，叫做“银行不改变，我改变银行”。那这些怎么来？都是源于技术发展。所以说金融业的发展变革以至于边界都模糊了，跨界已经无处不在。电子商务企业、通讯企业、互联网企业来做金融，金融企业也来做电子商务。

去年以来有个说法，认为随着信息技术的发展传统的金融业可能走向衰落。是个很简单的认识，信息技术把金融业代替了。金融企业都变成了IT企业，或者说IT企业把金融企业的活都干掉了。所以比尔盖茨就说，传统商业银行都将成为21世纪的恐龙。这个话是十几年前的话，十几年来没人提，但去年人们又开始重提，因为确实互联网对金融业的影响在去年非常突出。十几年过去了，我们看金融业发生了什么变化：商业银行是弱了吗？没有，更强大了。所以说当代金融业借助于信息技术使自己变得更为强大、更为无所不在无所不能。同样的，在金融业，传统金融机构里本身也看到综合化全能化的趋势。从去年以来，证券行业，证券公司的创新转型也在进行。现在已经明确提出，证券公司要发展为全能型金融银行。基于对信息技术对金融业的影响的分析判断，提出我们的发展战略。我们也看到这是未来趋势。

我刚刚简要地从两个方面，一个是当前金融业进入IT金融时代，信息技术如何反客为主推动金融业的变革，在十年之后如何产生更大的影响，包括刚刚说到的综合化全能化趋势。另外一个，我们看到金融业在如何演变，传统金融业如何应势而变与时俱进，新兴的互联网企业电子商务企业如何跨业经营。这个变化还在继续不断的发生。今年年初就有一些新消息，包括所谓商业银行要卖保险，以及像阿里巴巴三大战略中金融集团的设立，还有像腾讯、新浪、百度、搜狐等等这些互联网企业都提出进军金融业。那么金融业如何应对？金融业的大发展有一个局外之手在推动，这就是信息技术。我们回到刚开始说的金融业信息业共同的基因，它们是同源的。而且这个发展变革还处于活跃期。最后会走成什么样子，我们大的方向知道，但是每天都在不断的创新。所以整个金融业在当代我们称为激动人心的时代，一点不为过。